一旦业绩达不到华尔街预期,美国科技股的股价,一般都会遭受被抛弃的踩踏式重创,中国的也不例外。发生这种业绩雪崩的乐视网,一旦开盘,市值很可能会面临同样的雪崩。

今年上半年,在版权摊销、内容分发网络以及人力等营业成本并未下降的情况下,受乐视体系关联方资金状况的影响,加上公司品牌受到冲击,客户粘性出现波动,乐视网的广告收入、终端收入以及会员收入,都出现了大幅度下滑。 

去年整年乐视网还赚了5.54亿元,乐视网昨晚发布半年报,今年上半年,已经亏损6.36亿元。半年报中唯一的亮点,似乎是乐视金融主体公司即将注入上市公司乐视网。今天还传出消息称,乐视体育正在征集改名建议,准备脱离贾跃亭,寻找新的投资者。

昔日乐视生态七大板块中的两个子版块即将脱离,不知远洋彼岸的贾跃亭会不会顿感轻松,享受岁月静好,但他的山西兄弟孙宏斌肯定正在默默负重前行。 

在这个关键时点,注入乐视金融,能为孙宏斌稳住乐视网的股价吗?还是给它已经摇摇欲坠的股价,加上了最后一根稻草? 

 正在商议注入上市体系

在半年报出炉之前,乐视金融注入上市体系的风声已经不断传出。

同时,36氪发现,早在本月9号,掌握在贾跃亭、贾跃芳姐弟俩人手中的乐帕营销服务(北京)有限公司的全部股权,就已经质押给了乐视网。

而乐帕营销正是乐视金融主体公司乐视投资管理公司的唯一股东方。

至此,乐视上市体系即将囊括乐视致新、乐视影业、乐视视频、乐视云以及乐视金融业务。其非上市业务目前仅剩乐视汽车业务、乐视体育以及乐视移动。

半年报透露称,乐视网正在与贾跃亭等人商议,受让乐视投资管理(北京)有限公司100%股权。此交易相关的评审工作正在推进。

乐视投资公司旗下乐视金融类业务,将优先部署支付牌照、小额贷款牌照、乐信金服平台,并配套财讯平台、财富管理及其相关牌照。乐视投资公司正在申请民营银行、保险、征信等方面的牌照。 

乐视网是这样表述自己对此项交易的期望的:“如若交易达成,将良好解决公司的部分关联应收款问题,并且此次投资对于乐视网在融资渠道、资金筹划、管理等方面经验及资源积累有重大战略意义。”

这块资产想象力有限

在这份半年报透露出来的信息里,36氪划了三个重点,一是“乐视金融正在申请民营银行、保险、征信、支付等方面的牌照”,这些都是金融领域的硬牌照,具有很高的含金量,但是这些都是乐视金融没有的。乐视网要做金融,即使收购了乐视金融,也还有一座座牌照高山挡在前面,需要攀登。

二是“如若交易达成,将良好解决公司的部分关联应收款问题”,种种关联交易,一直是贾跃亭时代乐视体系备受诟病的问题。

乐视网这一表态,似乎侧面披露了乐视金融同样备受关联交易困扰的境况,并且似乎暴露了乐视金融存在各种关联融资的风险迹象。

今年5月份,乐视网保荐机构中德证券发布的报告,重点指出了乐视网的关联交易问题:乐视网副总经理、乐视云计算法定代表人、董事长兼经理,同时兼任关联企业乐视互娱法定代表人、执行董事兼经理。

这已经违反了上市公司的人员,应当独立于控股股东、实际控制人及其关联人的规则。

值得一提的是,乐视投资公司法定代表人贾跃民,还曾担任乐视网副总经理。

三是“此次投资对于乐视网在融资渠道、资金筹划、管理等方面经验及资源积累有重大战略意义”。乐视金融能给乐视网带来的,大概就只有这么一丁点可怜的想象力了。

乐视生态的大饼已经烟消云散,乐视做互联网金融的首班车没搭上,弯道超车的机会也已经失去,乐视网想要真正完成在金融领域的布局,艰难的征程才刚刚开始。

乐视做金融的基础已经崩坏

乐视金融官网宣称,“已获得小贷、保理、私募、基金、保险等多块金融牌照。”但它宣称拥有的互联网保险经纪牌照依然存疑。

乐视金融收购了北京文晟保险经纪有限公司,并在2017年1月将公司名称改成了乐视(北京)保险经纪业务公司。 

但是按照监管规定,互联网保险经纪资质需要单独备案。在保监会的保险代理、经纪公司互联网保险业务备案名单里,并无文晟保险或者乐视保险两者的名称。 

在接收乐视金融几张分量有限的金融牌照的同时,乐视网还接手了乐视金融的种种问题,包括关联融资风险、活期理财涉嫌资金池、信披不透明、拆标、期限错配情况严重等一系列问题。 

同时孙宏斌还要着手清理,乐视金融遗留下来的家族式管理问题,以及高管频繁离职问题。

金融就像水草,交易就是水,需要在离交易近的地方,逐水而生。金融的立根之本就是交易,这大概也是乐视金融的主体公司,会设立在乐视体系中的销售公司乐帕营销公司旗下的原因。

乐视金融的诞生,其实已经错过了互联网金融的首班车,按照其草创者王永利的想法,他们弯道超车的机会是乐视生态体系,目前乐视的所谓生态体系早已经分崩离析,草创者也已经黯然离场。

乐视生态曾经布局了七大板块:互联网、内容、金融、手机、体育、大屏、汽车。

其中,乐视金融主要包括网络支付、网络交易及网络资管三大板块。在整个金融体系里,支付是基础,交易是核心,资管是方向。而这三大板块,又细分出网络支付、交易平台、财讯平台、财富管理及网络信贷五大主营业务。

网络支付板块,包括支付中心,通过打通乐视生态内账户,为生态内用户、商户提供线上、线下支付服务。

在乐视生态系统溃不成军的大背景下,乐视金融支付的基础,以及交易的核心,都已经彻底崩溃。再说乐视金融并没有拿到支付牌照,这张最重要的入门券。可以说其商业价值已经几近崩坏。

乐视金融生存取决于乐视生态系统的闭环,如今乐视各大板块已经分属孙宏斌系和贾跃亭系两大阵营,各自为政,更有部分已经成为弃子,再提闭环无异于天方夜谭。

乐视还投资了一些互金平台,包括懒财网、骑士贷、多赢金融。2016年10月,骑士贷与多赢金融合并,合并后,以多赢金融为单一品牌进行运营,多赢金融估值约3亿元,骑士贷平台用户也将逐步转入多赢金融。目前,乐视在知名度稍高的懒财网投资,已经退股。

乐视金融在网贷行业方面布局的力量,也已经式微。 

互金圈内知名投资人江南愤青曾说过,“离开阿里的生态,它的金融业务就什么都不是了,金融业务其实会被锁在阿里体系内。” 

离开了乐视生态,变成无源之水的乐视金融,如何自存都已经成为问题。 

乐视金融要头痛的问题,并不比乐视网少。这次重组,就像两个难兄难弟,没有可以相互支撑的优质资产,实现真正的互补,而强行生活在一起相濡以沫,很可能产生1+1小于2的负面效应。

 

乐视金融注入上市体系,会加速乐视网股价雪崩吗?

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