新三板在线 · 文/郭净净

破万家、监管与流动性,这是2016年新三板市场的三个关键词。

12月30日,新三板市场在回暖的春风中收官。这一天,新三板市场交易额收报15.83亿元。三板做市、三板指出双双涨超12点,分别收在1112.11点、1237.56点。

诚然,新三板的2016年并不算平顺,但市场总规模仍延续2015年的疯涨态势。2016年从去年的5129家一路翻番冲至10163家。然而,在挂牌企业数倍增的同时,2016年新三板市场交易额并不见起色,仅为1912.28亿元,就比2015年高了2个多亿而已。

对于主板市场而言,新三板还是个少年,正如日前全国股转公司副总经理隋强所强调的,“对于新三板的制度改革,应该要多一点耐心。”

如其所言,新三板市场已经进入二次创业的时代,市场关注的流动性等问题,概括而言是“发展的问题,成长的烦恼”。无论市场怎样发展,服务好创新创业企业都是新三板的使命和基因,无论新三板走到哪一步都不能忘记这一使命。

“风物长宜放眼量”,过去的一年纵然有流动性不足、融资困难等种种问题,但大数据告诉你新三板的未来不可限量。为此,新三板在线总结了2016年新三板最重要的数据与政策信息,供诸位投资者参考。

一、市场规模篇

2016年,新三板挂牌企业规模继续翻倍。从2015年末的5129家冲至10163家,总市值也从2015年末的2.46万亿元涨到了4.06万亿元。

尽管,流动性不足令新三板市场投资者头痛。但对于中小企业而言,新三板仍是解决融资难题的场所,也是其最容易攀登上的资本市场。

值得一提的是,随着新三板扩张与发展,企业与市场也开始出现分化情况。从总市值上看,仍然有5731家公司没有任何二级市场交易,而总市值在1000万元以下的公司也不少。目前,九鼎集团仍然是新三板市场唯一的千亿级市值挂牌公司。

从总股本上看,总股本在1000万股至5000万股区间的挂牌公司,是新三板市场的主力群体,达到5744家,占总规模的56.52%。

而从股东户数上看,九成挂牌公司的股东户数少于50户。当然,也不乏个别公司股东户数超过1000户。

整体而言,新三板仍是以中小实体企业为服务主体的市场。10163家挂牌公司中,5153家都是制造业公司。

经济越发达的地区,对于资本市场越敏感。广东、北京、江苏是新三板企业分布最多的地区。

二、新三板市场流动性篇

近一个月来,新三板市场从此前的跌跌不休中开始回暖。三板做市、三板成指也从8月底的低潮期,重新回到1100、1200点之上。当然,与去年1400点的高峰值相比,新三板市场在2017年的恢复空间不小。

从choice数据总结的2016年换手率、市盈率数值来看,今年比2015年,相差太多了。

不过,市场再不好,好的股票更受到投资者追捧。总结2016年交易额十强,第一、第二均是金融行业公司,分别是东海证券、联讯证券。但同时,制造业企业开始强势归来。

从融资上看,全年1477.84亿元的定增融资额,主要分布在制造业、信息业和租赁业。这么看来,实体企业,确实从新三板上获得了资金支持。从单个公司来说,属于金融业的华龙证券仍是定增第一名。

三、做市PK协议、创新层PK基础层

2016年,挂牌公司做市的积极性确实下滑了。做市转让,在争议中走向改革。12月13日,10家首批私募做市试点机构名单公布。

当然,2016年,新三板最具建设性动作,是分层机制落地。6月27日,创新层启动,精挑细选的953家公司成为新三板的头等生。不过,随着世纪空间12月5日从新三板上终止挂牌,创新层公司减少至952家。

具体来看,与新三板企业整体分布相类似,创新层公司也多集中在北京、广东、上海、江苏等经济相对发达地区,并以制造业、信息业、建筑业等为主。

四、分红与激励

对于中小成长型公司来说,激励必不可少。2016年,新三板企业开始意识到分红、激励的重要性。2016年,新三板分红总次数较2015年全年的940次,飙升了2.5倍。

五、摘牌、IPO与并购

2016年,56家挂牌公司从新三板上终止挂牌,这一规模相当于去年同期的近5倍。

2016年,企业退出新三板的理由五花八门。有被收购的、冲刺IPO的;也有因为拿不出年报、中报被强制摘牌的。

IPO,成为众多新三板企业的选择。随着江苏中旗成功登陆创业板,这一风潮愈发火爆。截至2016年12月30日,65家挂牌公司的IPO申报稿被证监会受理。

对于创业者来说,IPO道阻且长,能够被收购,也是不错的出路。2016年,16家挂牌公司,因为被来自A股或其他大佬合并,“高兴”地从新三板上摘牌了。

总结2016年并购案例,交易额十强主要出现在制造业、金融业、文化娱乐业等行业。其中来自制造业的新泰材料被天际股份以27亿元拿下。

六、监管从严

2016年,是新三板的监管元年。但2017年,这一监管态度仍不会放松。12月30日,股转公司发布《关于对失信主体实施联合惩戒措施的监管问答》,这表明了监管层的态度。

新三板在线总结股转公司、东方财富choice数据及相关公司公告,2016年,新三板被证监会和股转公司监管的企业数增至236家,而2015年这一数值只有45家,涨了5倍多。其中,证监会更是加强了新三板企业的监管。

值得一提的是,对于创新层公司而言,被监管层监管,更关乎着其未来能否继续留在创新层之列。新三板在线统计,已经有25家公司因为关联交易、信息披露不及时等原因,遭到证监会、股转公司的处罚。

七、券商/机构篇

2016年12月16日,证监会公布【第130号令】《证券期货投资者适当性管理办法》,自2017年7月1日起施行。其中,针对自然人投资提出,自然人的金融资产不低于500万元、或者最近3年个人年均收入不低于50万元等。

市场普遍认为,这一政策推出,意味着新三板市场投资者门槛将要降低。不过,无论如何,根据官方定位,新三板仍是以机构投资者为主体的资本市场。

从目前可以看到的最新官方数据显示,就在2016年一季度末,在基金业协会备案的私募机构中,开通新三板账户的数值已经从去年末的1774户增长至3909户。

除了投资机构外,新三板最关键的还是主办券商、做市商等机构的支持。新三板在线总结股转公司、choice数据,2016年,最牛的主办券商仍是申万宏源、安信证券等。

在做市券商方面。广州证券、中泰证券仍是最主要的力量之一。

对于券商来说,股票发行是赚钱的重要业务。2016年,中信证券虽然仅仅承销了59次股票发行业务,却募资141.25亿元,稳居券商第一名之位。

在会计师事务所方面,服务挂牌公司数最多的是瑞华会计师事务所,总规模达1147家。远超第二名立信的931家。

在律所方面,北京大成律师事务所服务的新三板企业最多,达到646家。其次,分别是国浩律所、上海锦天诚律所等。

八、政策篇

监管,是2016年的主旋律。这一年的相关政策法规围绕着这一主旋律。

展望2017年,新三板相关的转板制度、投资者门槛降低以及公募基金入市的可能性,新三板将迎来新的发展热潮。

作者:郭净净。制图:杜云云 贺龙。

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