双汇发展母公司,全球最大猪肉食品公司——万洲国际(00288.HK) 今日发布公告:旗下美国子公司史密斯菲尔德(Smithfield Foods)斥资1.45亿美元(折合人民币约10亿元)收购美国同业公司Clougherty,预计将于今年底前完成交易。交易完成后,Clougherty将成为万洲国际的间接全资子公司。

Clougherty为综合猪肉产品生产商及加工商。Clougherty植根加州,每日屠宰约7400头生猪,每年销售额约5亿美元,产品主要在美国西南部出售,包括热狗、培根、早餐肉肠、生鲜猪肉、火腿、午餐肉及烟熏香肠。

万州国际公告中表示,本次收购将使史密斯菲尔德直接进入美国西岸市场的通道,将扩充并加强史密斯菲尔德的垂直整合供应链。与美国东岸工厂相比,西岸对亚洲的出口更具时间优势。

国内猪肉价格居高不下,双汇热衷进口美国猪肉

2015年猪肉价格飙涨,杀猪卖肉的肉类公司业绩大受冲击,但双汇的业绩却逆势飘红。2015年报显示,双汇发展实现利润总额56.75亿元,同比2014年增长5.63%;实现归属于母公司股东净利润42.56亿元,同比2014年增长5.34%。

其中一大原因是双汇扩大了美国猪肉的进口,而美国生猪价格不及中国的一半。

图片源于猪e网

据第一财经报道,2015年,美国平均生猪价格为每千克1.12美 元,较2014年下跌32.5%。2015年中国的平均生猪价格为人民币15.2元/千克(约2.42美元/千克),较上年增加16.5%。根据上述数据比较,美国生猪价格不到中国的一半,尽管运到中国还需要支付运费、关税等费用,但成本仍然低于中国。

该消息一经报道,即引发国人愤怒,很多人骂双汇卖国。但平心而论,在不违背法律政策和商业道德的前提下,出于盈利的考虑,双汇选择到价格洼地进口猪肉没什么不对。

今年以来,双汇依旧延续这个策略,继续在美国大量进口猪肉。2016年上半年,双汇通过关联公司罗特克斯进口了19.2亿元的猪肉,已经逼近去年全年21亿元进口猪肉的规模。

万州国际收购Clougherty之后,由于从西岸对亚洲的出口更具时间优势,有望从美国进口更多猪肉。

目前虽然国内猪肉价格相比年初有所回落,但依然处于很高的水平,短期内很难下降。据猪价格网,2016年11月21日全国生猪均价16.37元/公斤,价格较上周五持平,全国瘦肉型猪出栏均价16.76元/公斤,价格较上周五上涨0.01元/公斤。

反观国际市场,猪肉消费疲软,导致众多猪肉出口国瞄准中国市场。欧盟、加拿大、美国等等国都在增加对中国的出口力度。今年美国猪肉价格遭遇低谷,而双汇等中国企业面临着猪价高企的压力,双方市场因此一拍即合。

双汇的国际业务布局

这两年兴起中资出海潮,很多人都在关注BAT、万达、复星等企业,关注的领域也多在文化、体育、金融等领域。但是在这波高潮之前,2013年,双汇国际控股有限公司(Shuanghui International Holdings Ltd。)以47亿美元收购史密斯菲尔德食品公司,创下了当时中国企业规模最大的赴美投资记录。

从当时的背景来看,美国猪肉市场呈现饱和态势,美国猪肉消费已连续四年萎缩,史密斯菲尔德近几年内增长停滞,向中国这一最大的猪肉消费国出口成为其增长关键。而中国2008年以来就已是猪肉净进口国。双汇通过收购,一方面能够获得史密斯菲尔德的资源、品牌、产品、技术和管理经验,另一方面,也可以更方便地将进口美国猪肉。

同年,双汇联手墨西哥阿尔法集团(AlfaSAB)旗下冷冻食品公司SigmaAlimentos,以大约7.05亿欧元收购西班牙肉制品巨头Campofrio食品集团。在收购史密斯菲尔德后,双汇国际获得了后者所持Campofrio37%股权。根据西班牙相关法律,持有上市企业股份如超过30%,则收购方必须发起收购要约,或者将股份降至30%以下。双汇选择联合收购的方式解决这个问题。

不过,因利润表现一般以及不掌握控股权,2015年6月4日,双汇宣布出售Campofrio的全部股权,获得3.54亿美元的现金收入。

2014年1月21日,双汇国际宣布更名为万洲国际有限公司,意在加快国际化的业务布局。但此后近两年内,万洲国际在这方面并没有大的动作。此次收购Clougherty可以说是在国际业务上推进了一步。

目前,万洲国际业务遍布全球20多个国家和地区,在生猪养殖、屠宰和肉制品加工三大领域均排名全球第一,成为最大的猪肉企业。

今年7月,万州国际首次入选《财富》世界500强。在这份名单中,万洲国际前面还有两家肉类企业,美国的泰森食品公司以414亿美元的营业收入位列235位;巴西的JBS公司以489亿美元的营业收入位列185位。

对标世界肉企第一巨头,JBS就是通过一连串的国际并购奠定了其今天的地位。

  • José Batista Sobrinho于1953年创立了这家公司。当时还只是一个小作坊,每天只能屠宰5头牲畜。2007年在巴西上市后,称为第一家上市的小包装肉制品公司。随后,JBS展开了一系列大型收购:

  • 2007年,通过收购Swift公司,JBS得以进入美国和澳大利亚的猪肉和牛、羊肉市场。

  • 2008年,JBS收购了澳大利亚的Tasman公司和美国史密斯菲尔德的牛肉业务,以及Five Rivers养殖场,每年可出栏200万头牲畜。

  • 2009年,JBS收购了Pilgrim's Pride的多数股份,进入美国禽肉市场。

此后,JBS还在巴西、澳大利亚、比利时等多国展开多起并购。

现在JBS在全球20多个国家设有分支机构。JBS的业务涉及牛肉、猪肉、羊肉、鸡肉以及皮革加工。连锁零售店、批发市场以及餐馆、酒店等是JBS的主要客户,此外,JBS也向市场提供个人洗护与清洁用品、胶原蛋白、金属包装、生物柴油、植物油等产品。

万洲国际目前的产品线仍以猪肉为主,同时也向鸡肉、牛羊肉拓展。万州国际想要成为JBS一样的巨头,在深耕中国市场的同时,还需要发力全球市场。

2013年收购史密斯菲尔德之后,双汇背上重债。过去几年消化债务之后,双汇有望加快国际业务的布局。

二师兄太贵了,双汇母公司收购美国猪肉生产商欲增加进口

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